中长期矛盾:疫情后期,中国经济复苏带来的消费增长仍难匹配供应增速
短期矛盾:淡季累库幅度以及海外需求复苏进展
我们的观点:最新库存显示为71.6万吨,环比上周下降2.4万吨,去库仍在延续。终端需求来看,8月地产竣工重新回暖,而汽车及家电等领域继续保持改善的节奏,但当月增速略有收窄,尽管当前旺季略显不旺,但对于十一假期后需求仍有期待。从加工环节来看,本周龙头企业开工率回升,受汽车、电子及包装领域的带动,板带箔及合金方面新增订单改善,而型材及线缆仍未有起色,等待时间的验证。供应端,上周云南宏泰正式投产,而三季度投放产能将开始放量,供应压力继续提高。本周基本面去库依旧,但宏观上的利空情绪施压有色整体,铝价也同样承受压力。同时受电解铝产能不断提高的影响,消费复苏的推迟使得此前十分利好铝价的因素有所收敛,时间反作用于空间,当然基于低库存的事实,铝价依旧有支撑,继续维持观望为主的判断,等待需求变化。
投资策略:观望
(责任编辑:简儿)
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