光大期货：9月25日铝早评

　　隔夜铝震荡偏强。市场依然再做两个逻辑，一是欧洲疫情二次反弹下的欧元走弱美元指数回升逻辑；二是前期通胀预期打的过满下的修复逻辑，两大因素引起市场一度陷入恐慌，搅动全球金融市场，流动性预期一度呈现紧张局面。基本面来看，随着电解铝新建产能投产和检修产能复产预期加速，供应预期居高不下，需求预期不甚明朗下，基本面预期偏弱。后疫情时代，投资者对宏观与基本面预期看法较难存在一致性，只有在股市表现不佳的情况才会形成共振下跌，此时投资者应更关注关联品种的走势，股市与铜的走势可能成为重要参考，实际上今年铜铝走势相关性很高。最后从近几年来看，铝价9月份出现年内高点的概率较大，结合对基本面的理解，即使有走高机会铝价上行空间也有限，建议冶炼企业加大套保量或继续做近远月基差套利。

(责任编辑：简儿)

展大鹏

职位：光大期货有色金属分析师

理学硕士，现任光大期货研究所有色金属总监，贵金属资深研究员，光大期货产业统筹工作组协调专员，黄金中级投资分析师。拥有近十年商品研究经验，服务于多加现货企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受中证报，上证报、期货日报、华夏时报等多家媒体采访，上期所2016年度有色金属优秀产业团队核心成员。...[更多]

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