五矿经易期货：12月4日铝早评

　　铝：伦铝大幅回调至2015美元/吨，LME库存下降5750吨。国内方面，周四社会库存回升，国内铝价大幅回落，与9月那次铝价的调整不同，这次价格回落主要在于多头的主动离场。考虑到约20%以上的冶炼利润以及2月份季节性累库的确定性，多头的主动离场反映对于未来一段时间库存变化的不确定性，因此多头逻辑更多重回移仓收益，而非绝对价格的上涨。但未来库存是否就是趋势性累积。我们并不这样认为，因此，近两月看，仍缺乏趋势下行的基础。而多单从风险收益比角度逐渐缺乏吸引力。

(责任编辑：简儿)

罗友

职位：五矿经易期货金属分析师

美国亚利桑那大学金融硕士，FRM持证人，曾工作于一家大型铝锭现货贸易背景公司，服务对象为铝产业链客户，客户群体包括上游铝土矿氧化铝企业，电解铝企业，也包括下游加工企业。立足铝产业链，通过期现结合方式把握市场机会，熟悉生产加工工艺，深入了解下游产品及应用。...[更多]

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