国投安信期货：3月30日铝早评

　　周一铜市小幅回落，除了苏伊士运河恢复通航外，美国基金Archegos当日亏损超过百亿美元也引发市场大幅震荡。美元和美债收益率走高也是压力。回到铜市，LME库存增加小一万吨，疫情还有芯片短缺影响消费，国内仍未看到消费旺季迹象，高铜价给企业形成压力。目前矿供应紧张和对消费预期是支撑。周三拜登公布基建刺激计划。铜市处于高位震荡，近期阻力位为9000美元。

　　隔夜沪铝延续高位震荡。周一铝锭铝棒社会库存延续去库趋势，上周铝价回调出库量明显提升。在内蒙古减产和国储抛储量预期基本相抵情况下，下游反馈订单充足，旺季消费偏乐观，去库将对预期逐步修正。建议维持近期震荡区间内回调买入思路，高位考虑多单减持。

　　隔夜内外锌价继续反弹，沪锌在2.18万水平，社库流出带动涨势。当前下游消费启动中，且内蒙"双控"叠加低加工费，国内精锌产出正被下调，利于锌价在较高区间震荡。同时，去库背景下，抛储消息仍难证伪，周一交割月对现货贴水放大到30元/吨。锌价易在2.2-2.25万间震荡遇阻，趋势性交易机会有限。区间交投或观望。

　　沪铅反弹逼近1.54万，继续观察盘中铅价在1.52-1.53万间的形态。周末下游去库速度加快；同时行调显示，上周再生铅开工率低迷，原再生铅价差维持175元/吨。观望。

　　隔夜沪镍震荡运行，近期国内市场精镍去库进程放缓，保税区货源流入国内市场增多，国内精镍社会库存出现小幅累库。镍铁方面持货商让利出货意愿增强，下游观望情绪仍然较浓。进入4月份后菲律宾镍矿进口预计恢复，国内镍铁产量或将开始回升。镍基本面总体仍显弱势，震荡局面或延续，建议暂观望。

(责任编辑：简儿)

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