南华期货：铝重心继续抬升

　　宏观面美联储维持利率不变，并暗示尽管经济好转、通胀上行，央行仍将在一段时间内坚持现行宽松政策与购债计划。同时印度等国家疫情的再次爆发为全球经济的复苏速率增加不确定性。基本面上，在碳中和政策造成的减量预期下铝价将继续保持高位，但同时抛储尚未落地不排除价格回调风险。铝锭社会库存降幅有所放缓。站在目前的时点，我们维持铝价中期向上的判断不变，但不宜追高。随着铝价快速走高，下游备货节奏恐被拉长且相对谨慎，从而不利于铝价在产业链顺畅传导，因此预计国内电解铝继续维持小幅去库态势，但去库速率或难以提升。同时5-6月电解铝行业或将迎来集中投复产期，或迎来供需两旺。海外方面则持续关注疫苗接种及疫情控制情况。短期来看，铝价保持强势，但在节奏上需保持谨慎，不排除有回调，谨慎者可待抛储落地风险释放后的买点。

(责任编辑：简儿)

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