金瑞期货：5月7日铝早评

　　中长期矛盾：国内产能天花板的迫近与消费增速间的匹配。

　　短期矛盾：宏观情绪变化以及国内旺季需求持续性。

　　我们的观点：节前在海外经济复苏强劲，宏观乐观情绪带动下，铝价不断上行突破新高并站稳18000一线，伦铝同样表现强劲，尽管有一定程度的交仓，但表现坚挺。四月整体来看国内需求强劲，在如此高铝价下旺季刚需带动去库表现不俗，建筑和电力订单复苏以及家电、包装、轨道交通等板块持续良好的订单情况是主要动力，不过汽车板块因缺芯减产确实影响相关消费，目前反馈5月订单情况仍可维持，旺季消费可持续。供应端内蒙减产二季度大概率持续，但在未有进一步干扰下，新增和复产将使得供应再度呈现上升趋势。整体来看，宏观维持利于有色的良好环境，国内供需两端表现双旺，库存则继续表现去化，同时碳中和的背景持续提供强支撑，铝价将维持震荡偏强运行，建议逢低做多，但不可盲目追涨。

　　投资策略：不可盲目追高，逢回调可买入。

　　风险提示：旺季需求不及预期，宏观情绪拐头，国储抛铝传闻兑现。

(责任编辑：简儿)

高维鸿

职位：金瑞期货有色金属分析师

毕业于英国伯明翰大学，拥有矿业与金融双硕士学位，在扎实的矿业背景基础上，扩展期货视野，深入铝和铜品种的基本面研究，以洞悉品种供需矛盾分析价格走势，并参与现货产业链的套期保值服务。[更多]

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标签：金瑞期货

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