光大期货：5月14日铝早评

　　沪铝震荡偏弱，现货报价小幅回落，加工费持续上涨，下游成交氛围良好。节后电解铝社会库存水位减少1.3万吨至110.2万吨，目前来看去库速度初步显露一定放缓态势，需求边际增量难以维持高速增长。电解铝企业增复产即将陆续开启，部分供给端的扰动影响将渐渐退出主要逻辑，电解铝产量按照往年趋势将再度回升。今年电解铝企平均利润水平随着价格涨至历史新高，利润空间由5000元/吨迫近6000元/吨，对于产业端后续生产的驱动力十分显著，进一步淡化限产后续影响；从资金面看铝价上行速度过快对空方持续施压，不断加剧其进场难度与持仓风险；此外消息端近日中澳关系有进一步恶化态势，日前国家发改委称将无限期暂停与澳联邦发起的一系列中澳经济对话往来，澳洲作为铝土矿石与氧化铝主要的海外供应源，短期来看此举未来或将使国内大幅缩减进口规模，从成本端对高位铝价下方再起一道支撑力。

(责任编辑：简儿)

展大鹏

职位：光大期货有色金属分析师

理学硕士，现任光大期货研究所有色金属总监，贵金属资深研究员，光大期货产业统筹工作组协调专员，黄金中级投资分析师。拥有近十年商品研究经验，服务于多加现货企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受中证报，上证报、期货日报、华夏时报等多家媒体采访，上期所2016年度有色金属优秀产业团队核心成员。...[更多]

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