国投安信期货：6月1日有色金属早评

　　周一海外休市，国内铜市窄幅波动。宏观上，拜登提出6万亿美元财政预算，并试图在一周内通过，目前全球通胀高企，美国宽松政策无疑是罪魁祸首，美元指数仍是大宗商品的重要参考指标。回到铜市上，国内消费仍然不畅，但进口减少开始给国内支持，近期保税区库存增加，国内海外库存都在流向保税区，国内消费的不佳对铜价难以形成决定性作用。昨天唐山限产放松，但结果不知，中国抑制通胀仍在过程中。技术上铜价位于上周区间待明朗。

　　隔夜沪铝震荡收阴。华东华南到货增加，周一社会库存较周四回升1.4万吨。近期内蒙能耗双控和南方电网限电引发较大规模减产，广东地区下游也同样受到限电困扰。总体来看，供应扰动影响较大，短暂累库后去库趋势有望延续，但国家调控抛储传闻扰动下沪铝暂以高位震荡对待。

　　隔夜沪锌短线跌幅放大到2.26万，现锌昨日报23010元/吨，对交割月升水扩大到100元/吨，七地库存周末小幅流出1100吨至15.44万吨、降幅放缓。市场正在观察当前供需偏向两淡的状态。预计锌价在2.2-2.3万间震荡，少量空单持有，倾向2106合约交割前近强远弱。

　　沪铅在1.55万小幅收阴，上周铅锭库存继续流入，昨日原生铅价跟涨到1.53万，原再生铅价差延续275元/吨。当前，再生铅产出继续放量，铅酸蓄电池消费继续走弱、原生供应相对持平；依然倾向逢高短空。

　　隔夜沪镍继续高位震荡，未能继续冲高。近期因300系不锈钢厂利润状况较好，中联金数据显示6月300系不锈钢排产量预估154万吨，仍处于高位。不锈钢高排产下对镍铁需求偏强，高镍铁厂挺价心态强烈，加之纯镍低库存和新能源行业需求拉动，短期内对镍价有底部支撑。但镍中长期不乐观，因未来印尼镍供应增量较大，后续需关注印尼新建镍项目的投产进度和节奏。

(责任编辑：简儿)

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