国投安信期货：5月24日有色金属早评

　　上周铜市表现疲软，铜价下破原来的历史高点后继续下行。美联储谈及未来会讨论缩减QE，中国国常会发布抑制大宗商品价格上涨的具体措施，以上都给铜市压力。铜基本面本来就对高铜价有抵触，就连美国数据也显示原料和劳工不足导致PMI物价大涨。技术上看，铜价下破5周均线，短期仍有测试2月份高点9617美元的可能。

　　周五夜盘沪铝延续震荡偏弱。周末有色金属工业协会会长再提价格偏离产业链及政府调控决心。云南地区继续压减用电负荷导致部分电解铝产能停槽，实际影响存不确定性。近期旺季消费表现较好，维持周度四万吨左右去库，现货转为升水。铝市基本面支撑仍在，但短期技术面较弱，关注40日线支撑。

　　上周五伦锌回吐涨幅回到2960水平，沪锌主力在2.23万;现锌报22290元/吨，平水交割月。SMM库存上周减少5000吨，沪粤继续出库。国内二季度精锌产量不及预期，5月消费惯性强支持去库。同时，上月精锌进口稳定在4万吨，本月及下月进口量适当释放对现货强弱影响大。基本面暂时利于锌价偏强震荡，直到市场出现倾向供求两淡的信号。短线观望，仍持有远月空头。

　　沪铅在1.55-1.57万间震荡收阴，SMM社库刷新6年新高上周流入4700吨至9.06万吨。再生供应稳定 、铅酸电池需求偏淡、期现价差带来的交割意愿，助推库存。周五原生铅对交割月贴水195元/吨，原再生铅价差放大到400元/吨。逢高短空仓位背靠1.58万持有。

　　隔夜沪镍继续弱势震荡走低，不锈钢维持高产，在下游消费未走弱之前，镍价依然将维持高位震荡。4月中国镍铁进口量31.59万吨，环比减少1.85万吨，镍铁进口量增幅不及预期，在国内不锈钢高产量背景下，短期镍铁偏紧的格局仍存。

(责任编辑：简儿)

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