金瑞期货：铝建议逢低短多或观望

　　中长期矛盾：碳中和背景下国内产能天花板的迫近与消费增速间的匹配。

　　短期矛盾：货币政策预期博弈以及国内消费持续性。

　　我们的观点：周一铝锭库存表现尚可，较上周四下降2至93.4万吨。进入6月，地产建筑、交运板块等订单仍有保证，而光伏因原料价格开工率再度下降，内需消费环比预计走弱。供应端，随着云南降雨量的增加，云南电网通知将在6月底前终止全省有序用电，预计7月云南供应将呈边际好转，而贵州某铝厂因指标问题可能会在6月底停产10万吨产能，供应干扰不断。综合供需两端将表现为强支撑，供应干扰的扩大削弱即将迎来消费淡季的累库影响，6月库存继续表现下降，且7月库存难有明显增加。宏观层面则处于国内政策施压及海外宽松利好的相互博弈中，铝价单边持续拉涨或有难度，尤其是在国内对抛储的担忧持续存在，预计铝价整体继续处于高位宽幅震荡，建议逢低短多或观望。

　　投资策略：观望或逢低短多。

　　风险提示：供应干扰不及预期，宏观及政策形成负反馈。

(责任编辑：简儿)

高维鸿

职位：金瑞期货有色金属分析师

毕业于英国伯明翰大学，拥有矿业与金融双硕士学位，在扎实的矿业背景基础上，扩展期货视野，深入铝和铜品种的基本面研究，以洞悉品种供需矛盾分析价格走势，并参与现货产业链的套期保值服务。[更多]

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标签：金瑞期货

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