金瑞期货：预计短期铝价依旧维持震荡运行

　　中长期矛盾：碳中和背景下国内产能天花板的迫近与消费增速间的匹配。

　　短期矛盾：货币政策预期博弈以及国内消费持续性。

　　我们的观点：昨日国储公布第一批投放储备铝锭量级为5万吨，量级低于近期传言水平，形成一定预期差，导致一定程度反弹。机构样本加工企业开工率小幅下降，建筑地产、汽车两大主要板块新增订单有边际放缓的迹象，但主因季节性因素，其他板块相对平稳。海关总署公布5月未锻造铝及铝材进口量为22.55万吨，环比下降5.6万吨，降幅预计主要由原铝进口量下降所致。供应端，电力紧张程度的缓解使得云南冶炼厂开始着手复产，运行产能边际上有抬升的预期。抛储终落地，以30万吨量级考虑，下半年供需缺口确实有所改善，但难以完全平复缺口，因此基本面对铝价仍有支撑。宏观层面政策收紧的预期依旧形成压制，预计短期铝价依旧维持震荡运行。

　　投资策略：观望。

(责任编辑：简儿)

高维鸿

职位：金瑞期货有色金属分析师

毕业于英国伯明翰大学，拥有矿业与金融双硕士学位，在扎实的矿业背景基础上，扩展期货视野，深入铝和铜品种的基本面研究，以洞悉品种供需矛盾分析价格走势，并参与现货产业链的套期保值服务。[更多]

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标签：金瑞期货

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