国泰君安期货：多地限电，铝价震荡偏强

　　昨日沪铝日盘震荡，夜盘上行，收于19470元/吨，环比上涨0.65%，伦铝亦偏震荡，价格微跌。我们认为近期全国多地传出限电消息对盘面价格有一定提振。云南再次限电，且河南、内蒙古等地供电紧张，内蒙系保障京津冀电力供应限电升级，河南为保民生要求各生产企业控制负荷电量等。本次多地限电对铝及铝加工企业均有影响，不过从持续时间上来看，消息称河南限电或持续至7月18日，因此对铝加工材的影响或有限，不及对电解铝的影响，主要系云南限电导致前期重启电解槽的进度不及预期，原计划8月中旬恢复的情况进一步推迟，且新增产能投产亦受一定阻碍，供应仍无法快速恢复。因此，7月整体社库仍有可能去库，不过短期河南加工企业停产导致社库累库，影响市场情绪，铝价预计呈区间震荡态势。操作上我们上调震荡区间，但仍需关注上方风险，例如抛储、宏观预期、出口退税调降等问题。

(责任编辑：简儿)

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