光大期货：震荡偏强态势运行

　　沪铝震荡偏弱，现货流通偏紧以刚需为主。供给端压力增多使基本面供强需弱的矛盾有所缓和，消化了部分市场压力。7月26日云南电网要求在降负荷25%的基础上，部分铝厂降负荷扩大至30%，本次新增停运5%的年产能大约在15万吨，多家企业表示此次限电影响范围和政策压力是建厂以来的经历最大规模。尽管两次抛储中和了部分停限产压力，但规模均低于市场预期的10万吨，难以弥补限产带来的缺口。需求端主流市场加工费较稳定，旺季尾端下游订单面临季节性回落，整体流通量不高。河南洪涝下游停限产集中，铝加工龙头企业开工率持续下跌。库存方面，今年旺季呈现周期偏长的特征，在持续低水位社会库存的支撑下，给予铝价强支撑。当前库存水位在75.8万吨水平上，在消费减弱下库存仍然延续去库节奏。河南洪灾导致当地运输受阻，巩义、无锡地区仓库铝锭入库量偏低使得去库速度加快，累库的拐点将继续向后推迟。当前因多方供给压力，铝价下行动力不够充分，将以震荡偏强态势运行。

(责任编辑：简儿)

展大鹏

职位：光大期货有色金属分析师

理学硕士，现任光大期货研究所有色金属总监，贵金属资深研究员，光大期货产业统筹工作组协调专员，黄金中级投资分析师。拥有近十年商品研究经验，服务于多加现货企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受中证报，上证报、期货日报、华夏时报等多家媒体采访，上期所2016年度有色金属优秀产业团队核心成员。...[更多]

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