国泰君安期货：内外铝价上行，沪铝夜盘冲高回落

　　昨日内外铝价震荡上行，沪铝夜盘冲高后回落，最高达20705元/吨，创13年来新高。我们认为本次上涨系基本面呈偏强状态，周一社库再次去库，且近期亦有限电、错峰限电等消息传出，对供应端有所扰动。具体来看，供应端虽部分地区限电有所缓解，但短期槽子恢复需要时间，供给短期边际偏弱；需求端随着河南地区限电缓解以及后续“金九银十”消费旺季的到来，消费增量边际较强。因此后续基本面有可能边际走强，对铝价有一定支撑。不过，市场上亦有一定的“逆风”，比如新疆地区受运输影响，站台有大量铝锭积压，据统计约8.6万吨（实际可能只有一半量），此部分铝锭释放至市场中亦有一定的累库压力。而且，铝价行至5月上旬的高位，此位置或有较大压力。后续仍需关注宏观需求走弱、铝材出口退税调降等风险。

(责任编辑：简儿)

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