兴业期货：供给端持续扰动，沪铝前多继续持有

　　长江有色铝现货价报21030元/吨，相较前值上涨400元/吨。现阶段沪铝供给端的扰动仍是主要矛盾，新疆昌吉州发改委下发《关于严管严控电解铝产能产量工作的提醒函》，督促辖区内电解铝企业年产量不超过国家核定产能，其中：东方希望80万吨、神火80万吨、 其亚80万吨、嘉润40万吨、天龙矿业25万吨，据1-7月的实际产量，除天龙矿业外，其他企业有不同程度的超产量，预计下半年昌吉五家电解铝企业在当前的运行产能基础上将合计理论压产44.8万吨；目前云南和广西电解铝厂因电力限产产能约为101万吨，贵州和青海减产风险扩大，除此之外，今年计划新投产产能继续延后，停产产能和待复产产能一时难以恢复，预计电解铝供给端恢复时间进一步推迟；需求端加工企业订单并未出现大幅转弱的迹象，2021年7月铝板带箔样本企业总产量为70.89万吨，环比下降1.94%，同比增长11.06%；2021年7月铝板带箔企业开工率为72.34%，环比下降1.43%，同比增长9.29%；目前电解铝社会库存已经处于低位，后期消费旺季来临之际，去库有望加速，至年底库存有望降至极低位置，对铝价形成趋势性支撑。总体来看，在“限电”加剧及“双控”趋严背景下，三季度电解铝减产量有望进一步扩大，同时新增项目落地时间也将进一步后延，随着消费的逐步复苏，电解铝价格有望进一步上移，建议前期多单继续持有。

(责任编辑：简儿)

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