中信期货：市场缩债预期升温，铝价相对抗跌

　　逻辑：供应端收缩的忧虑仍在持续发酵。广西9月压减电解铝和氧化铝产量，上周五限产进一步升级；新疆昌吉已要求8月开始约束产出，但新疆其它地区暂时无限产；青海还未给出具体限制政策。云南地区铝企业转向复产，但能耗管控确立了电解铝产量的上限，整体来看，短期在获利盘集中了结之后，沪铝在2.2万附近获得支撑，美联储议息会议临近，宏观情绪较弱，对铝价形成压制，待宏观情绪释放后，铝价有望重拾升势。中长期来看，供应端缩减的逻辑仍有加强可能，我们认为沪铝年底前有望冲击2.5万，但节奏上我们需要留意下游接受程度及短期过快上涨引发的官方层面潜在干预风险。

　　操作建议：偏多思路，适当增加短线交易

　　风险因素：抛储量动态调整；出口政策调整；货币快速转向；几内亚国内动荡加剧；国内限产政策变动。

(责任编辑：简儿)

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