金瑞期货：10月29日铝早评

　　中长期矛盾：碳中和背景下国内产能天花板的迫近与消费增速间的匹配。

　　短期矛盾：能耗双控对上下游影响。

　　我们的观点：本周四电解铝社会库存增加2.5万吨至98.2万吨，无锡、上海及巩义地区贡献主要增量，主因当地到货增多；南海地区库存略有小降，主因周内消费环比转好。国内限电限产政策频出，贵州、河南、山西等地均有减产传闻，供应端产能的释放或进一步缩水，同时海外能源危机发酵引发市场对于全球电解铝供应短缺的担忧，与国内供应短缺的格局形成共振；消费端，中下游企业同样受到限电政策影响，加上高价对于下游消费的抑制作用明显，供需双弱的格局下，铝价易受到市场交易情绪的影响，在煤价尚未企稳前，预计铝价将震荡运行。

　　投资策略：观望。

　　风险提示：消费不及预期。

(责任编辑：简儿)

高维鸿

职位：金瑞期货有色金属分析师

毕业于英国伯明翰大学，拥有矿业与金融双硕士学位，在扎实的矿业背景基础上，扩展期货视野，深入铝和铜品种的基本面研究，以洞悉品种供需矛盾分析价格走势，并参与现货产业链的套期保值服务。[更多]

电话：

邮箱：

QQ：

标签：金瑞期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！