南华期货：铝地产政策松动，铝价止跌回升

　　沪铝主力12合约周四收于19370元/吨，较上一交易日上涨2.51%。宏观层面，地产政策现松动信号，房企融资环境或有所改善，多银行按揭贷款提速，地产消费端前期悲观情绪得到修复，利多铝价。不过美指走高，铝价涨幅将受到限制。基本面上，供给端近期未有大变动，需求端有所好转，但基于已进入淡季回暖有限。出口方面10月铝材出口量47.96万吨，环比下降2.52%，同比增长11.3%。库存方面，SMM社库下降0.6万吨至100.7万吨，LME铝锭库存减少3250吨至98.20万吨。国内外库存齐降，提振多头情绪。成本方面，煤价现已跌至低位，但氧化铝仍有下探空间，成本端支撑或再度减弱。综合来看，当前铝价略有反弹，但预计短期仍以震荡偏弱运行为主，不过大幅下跌可能性较小。若年底因冬奥、能耗双控等原因，减产问题再度发酵，铝价或出现一波反弹，不过回到前高较难。技术上看，铝价已触及1.9万阻力位，若继续向上突破，则阻力位上移至2万附近。策略上，前多单可在19500适当减仓止盈。

(责任编辑：简儿)

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