鲁证期货：12月20日铝早评

　　19日长江19400涨390贴水75，南储19480涨370；隔夜沪铝2201收盘报19745涨215，LME铝收盘报2733.5涨52.5；

　　宏观方面:美联储表示将在3月份结束疫情QE计划，为预计在2022年三次加息铺平道路；法国电力公司四座核反应堆停堆，欧洲电力供应短缺，电价大幅上涨。

　　基本面方面，16日SMM库存报91.0万吨，较上周四下降4.2万吨；同期钢联统计铝棒库存8.4万吨，较上周四下降0.35万吨；11月未锻轧铝及铝材出口50.93万吨，环比增加2.97万吨，10月进口29.7万吨，环比增加4.4万吨，增量主要是原铝；限电压力缓解，云南电解铝启动部分复产，北方冬奥会电解铝限产压力不大；氧化铝价格持续大跌，成本加速回落电解铝利润快速修复；巩义现货升水异常，因下游赶工需求激增。

　　逻辑及策略建议：临近春节，下游需求逐渐放缓，去库减弱；云南部分产能复产，冬奥会限产压力不大；海外电力紧，对市场有一定冲击，预计铝价突破震荡区间难度较大，继续上行阻力较强，建议逢高做空保值。（鲁证期货 彭定桂 投资咨询资格证号：Z0016008）

(责任编辑：简儿)

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