鲁证期货：1月18日铝早评

　　17日长江21070跌90贴30，南储21070跌100；隔夜沪铝2203收盘报21075涨5，LME铝收盘报3000涨13

　　宏观方面:2021年GDP同比增长8.1%，两年平均增长5.1%。央行1年期MLF操作利率下调10个BP，7天逆回购操作利率下调10个BP，通过降息来提振融资需求。

　　基本面方面，17日SMM库存报72.2万吨，较上周四下降0.2万吨；同期钢联统计铝棒库存18.6万吨，较上周四增加2.45万吨，铝棒加速累库；12月未锻轧铝及铝材出口56.3万吨，环比增加5.37万吨，全年累计出口561.9万吨，同比增长15.7%，11月进口39.79万吨，环比增加约10.1万吨，其中原铝进口约23万吨，环比增加约9万吨；欧洲天然气价格大涨，海德鲁、美铝等欧洲多个铝厂已开始减产，法国敦刻尔克铝厂因电价不下调释放继续减产信号，减产预期仍然存在，减产使得欧洲地区现货铝升水暴涨。云南、贵州、广西等限电产能部分复产。山东氧化铝因冬奥会限产，氧化铝供应短缺，价格快速拉升，市场预期对电解铝生产有限。

　　逻辑及策略建议：下游进入假期，到货集中，现货贴水扩大，技术图形上看，仍有一定震荡下行调整空间，建议观望为主；中长期由于内外库存水平偏低，加上海外减产，国内消费旺季预期，可适当逢低做多。（鲁证期货 彭定桂 投资咨询资格证号：Z0016008）。

(责任编辑：盈盈)

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