南华期货：铝关注俄乌事件，做好风险管理

　　周三沪铝主力收于21525元/吨，较上一交易日上涨2.23%。俄乌事件升级，短期驱动铝价反弹。一方面市场担忧美国制裁俄罗斯后，俄铝出口将受到限制，另一方面则是担忧俄罗斯方面向欧洲的天然气供应。此外，周四凌晨FOMC会议落地，美联储偏鹰态度刺激美指上扬，可能会在短期对铝价形成压制，但近期关注点仍在地缘政治方面。基本面看，临近春节国内下游加工企业陆续放假，市场需求出现季节性疲软，国内铝锭库存较上周四小降0.1万吨至72.5万吨，库存拐点基本显现，不过我们预期本轮季节性累库压力或不及同期。而从长期看，我们认为在国家政策端强调稳中有进基调下，基建发力可期，地产后周期需求并不悲观，此外还有新能源板块需求拉动，节后电解铝需求恢复预期乐观。综上，近期宏观风险加剧，叠加临近春节休假，建议前多减仓止盈，但长线依旧推荐逢低布局多单，不过要做好风险管理。

(责任编辑：盈盈)

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