信达期货：2月24日铝早评

　　核心逻辑：矛盾仍在供应端，短期节后铝厂复产节奏偏稳，现货需求偏弱，社会库存大幅累增，但近期受地缘政治扰动影响，市场频现电解铝供应趋紧预期，预计盘面波动加剧，仍有回调入场机会；但中期供应天花板长期持续，且需求具有较强的爆发力，供需共振，有望“铝”创新高。

　　盘面情况：沪铝昨日夜盘处于震荡整理状态，净多增仓 11000 多手，净空减仓 13000 多手，市场情绪有所回暖。国内现货持续贴水，社会库存累库至 110.2 万吨，目前社会库存处于往年同期中间位置，国内市场电解铝供需结构偏弱。俄务冲突不断升级，继俄罗斯公开表态支持乌冬地区独立后，美国、欧盟等立即公布对俄制裁，美国宣布将制裁俄罗斯的范围扩大至北溪二号，一旦制裁实施，将对欧洲铝业产生较大的影响，铝厂生产成本将进一步上升。

　　现货成交：铝锭现货均价跟盘下跌，华东市场持货商对网价报均价-30~-40元/吨上下听闻成交，华南市场持货商对网价报均价-30 元/吨上下听闻成交。昨日大户收货积极性不高，华东市场收货价在 22690 元/吨上下。总体来看，现货成交表现一般。

　　技术分析：短期均线粘合，多空力量博弈

　　策略建议：建议回调至 20 日均线处买入多单；关注内外盘套利机会，等待内外价差修复。

　　关注点：社会库存去库持续性、俄乌冲突

(责任编辑：淘淘)

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