华泰期货：疫情反扑影响运输，锌铝弱势运行

　　现货方面，LME铝现货贴水35.75美元/吨，前一交易日贴水23.5美元/吨。据 SMM讯，昨日主力合约2204开盘于21800元/吨，日内最高价位21885元/吨，最低21565元/吨，收盘于21590元/吨，较前一交易日收盘价下跌315元，跌幅为1.44%；成交20.46万手，持仓14.03万手，日减10016手。昨日早盘期铝维持夜间弱势行情，反弹乏力，铝价走跌，华南市场成交好转，现货贴水收窄为主，SMM佛山铝价对03合约贴水30元/吨，现货价格录得21720元/吨，较昨日跌150元/吨。第一交易时段以后，期铝略有反弹，市场集中成交对网价升水10元/吨-30元/吨，实际成交价集中在21730-21750元/吨。

　　库存方面，根据SMM，3月14日，国内铝锭库存112.1万吨，较周一去库2.1万吨。3月15日，LME铝库存较上一交易日减少10650吨至74.2万吨。

　　观点：昨日铝价偏弱运行。据国家统计局数据，中国1-2月原铝产量同比下滑1.4%至633万吨。近期国内各地疫情情况加重，行业链运输受到一定影响，目前生产方面暂未有较大影响。俄乌冲突下俄铝出口和运输或受阻，叠加欧洲能源价格继续攀升，欧洲电解铝减产忧虑持续升温。国内基本面上，以云南、内蒙等地为主各地开始投复产，复产进程不一。铝市呈现外强内弱状态，进口窗口持续关闭。消费方面，下游消费刚需季节性缓步复苏，但当前各地疫情爆发或对需求有所抑制。库存方面，社库数据显示库存出现去化，需关注后续去库力度。价格方面，能源危机对海外电解铝产能威胁或将延续，需持续关注国内电解铝复产进展及下游需求复苏情况，但近期疫情发展对运输和采购或造成干扰，建议单边上以观望的思路对待。

　　策略：单边：中性。套利：中性。

　　风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费远不及预期。3、国内能耗双控政策。

(责任编辑：淘淘)

标签：华泰期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！