华泰期货：受外盘影响价格波动较大，铝价震荡回调

　　现货方面，LME铝现货升水28.5美元/吨，前一交易日升水22美元/吨。据 SMM讯，昨日LME三月期铝开盘于3740美元/吨，早盘围绕3760美元一线低位震荡调整，后在伦镍再度暴涨等因素拉动下盘中一度快速回升至3900美元的高位后再次回落；截至到目前，伦铝三月均为3764.9美元/吨，日内下跌132美元，跌幅达4.32%。隔夜期铝大幅回撤，早盘沪铝在22750元/吨附近窄幅震荡，市场观望情绪浓厚，华南现货成交活跃度一般，SMM佛山铝价对03合约贴水90元/吨附近，现货均价录得22690元/吨，较前一日跌1170元/吨，市场集中对网贴水20到贴水10元/吨，贴水较前一日有所收窄，终端刚需补库为主。

　　库存方面，根据SMM，3月7日，国内铝锭库存114.4万吨，较周四累库2.4万吨。3月8日，LME铝库存较上一交易日减少7875吨至78.6万吨。

　　观点：昨日铝价日间波动较大，午后受伦镍暴涨带动反弹，后再度回落，夜盘持续回落。俄乌冲突下俄铝出口和运输或受阻，叠加欧洲能源价格继续攀升，欧洲电解铝减产忧虑持续升温。据SMM，2022年2月（28天）中国电解铝产量294.6万吨，同比减少2.35%，日均产量10.5万吨，环比增长0.19万吨，同比减少0.25万吨。国内基本面上，以云南、内蒙等地为主各地开始投复产，复产进程不一。铝市呈现外强内弱状态，进口窗口持续关闭。消费方面，下游消费刚需季节性缓步复苏，但考虑到当前铝价较高或对需求有所抑制，且需关注疫情及北方环保管控方面对下游复工的影响。库存方面，社库数据显示库存有所累积，幅度放缓。价格方面，能源危机对海外电解铝产能威胁或将延续，需持续关注国内电解铝复产进展及下游需求复苏情况，建议单边上以逢低做多的思路对待。

　　策略：单边：谨慎看多。套利：中性。

　　风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费远不及预期。3、国内能耗双控政策。

(责任编辑：淘淘)

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