中信期货：现货市场交投转好，铝现货贴水收窄

　　（1）4月13日，SMM上海铝锭现货报价21040-21080元/吨，均价21060元/吨，上涨210元/吨，现货贴水60-贴水20，贴水40元/吨。

　　（2）海关总署统计数据显示，2022年3月国内未锻轧铝及铝材出口59.43万吨，相比去年同期的44.34万吨同比增长34%，前3月累计出口162.83万吨，累计同比增长26.7%；相比2019年1季度的144.1万吨同比增长13%。整体进出口方面，今年一季度，我国外贸进出口总值9.42万亿元，增长10.7%，其中出口5.23万亿元，同比增长13.4%；进口4.19万亿元，同比增长7.5%。

　　逻辑：昨日现货市场交投转好，现货贴水收窄。全国多地疫情爆发，加工和需求环节受物流影响表现疲弱，国内铝锭出库受疫情影响减弱，铝锭维持累库，但铝价回调幅度后下游补库情绪较高，接货出货量增加。供应端：预计4月份日产量环比回升，海外铝干扰仍较大。消费端：下游需求预期向好。中长期来看，国内供应稳步增长，需求端市场对房地产领域的边际放松抱有期望，国家未来特高压建设规模空前，市场对铝需求预期向好，铝价维持乐观。

　　操作建议：多头逢低买入。

　　风险因素：产量超预期回升，光伏装机量增长放缓，基建投资不及预期（中线）

(责任编辑：淘淘)

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