大地期货：4月20日铝日评

　　供应：目前电解铝利润仍较丰厚，高利润刺激下企业陆续有新产能 投产、复产，产量处于快速恢复当中，企业开工率稳步上升。虽然国内电解铝复产及投产提速抬升国内电解铝产量，但前期地缘紧张局势进一步冲击海外电解铝生产的稳定性，海外电解铝产量将受到一定影响；国内电解铝供应端在高利润推动下，部分企业已经完成复产，目前开工产能4000万吨，计划中新投产产能已逐渐开始释放。

　　需求：下游受疫情管控影响较大，运输困难，铝加工企业开工率整体小幅下滑，消费端恢复较慢。4月16日吉林地区汽车工厂已重新开工，目前国家对上海地区的汽车复工也做出批示，市场预计在未来的1-2周内将实现复工复产，对下游需求有边际改善的提振作用。

　　库存：截至4.18日，电解铝社会库存为106.5万吨，较上周去库2.6万吨。

　　总而言之，国内稳健的货币政策持续发力，铝基本面外强内弱，国内供需都处于增长阶段，短期需求端受疫情管控影响较大。随着消费端的恢复，短期铝价仍有上涨空间。

(责任编辑：淘淘)

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