中泰期货：4月25日铝早评

　　22日上海现货铝报21800跌30贴水60，南储21940跌20；隔夜沪铝2206报21525跌375，LME三月铝收盘报3232跌12.5。

　　宏观方面：IMF预计2022年全球经济将增长3.6%，较1月份预测下调0.8个百分点。美联储主席：5月3日会议加息50个基点在考虑之中；美元走强，人民币连续大幅贬值。

　　基本面方面，消费表现强劲，无锡仓库限装停装铁路集装箱到货，疫情下库存去化显著，21日SMM库存报102.1万吨，较上周四下降4.2万吨；同期钢联统计铝棒库存14.65万吨，较上周四下降2.6万吨；2022年3月，中国出口未锻轧铝及铝材59.43万吨；1-3月累计出口162.83万吨，同比增长 26.7%。中国3月份进口未锻轧铝及铝材19.7万吨，同比减少4.6%，1-3月累计进口总量为53.3万吨，同比减少19.4%。国内电解铝复产放缓，产量逐渐释放，总运行产能接近4100万吨，高于去年同期。

　　逻辑及策略建议：国内供需逐渐改善，库存去化，中短期预期向好，但美元走势强劲，避险情绪回升，铝技术面偏空，建议保值规避风险，做多暂观望。

(责任编辑：盈盈)

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