中泰期货：5月16日铝早评

　　13日上海现货铝价20110跌160贴水0，南储20130跌200；隔夜沪铝主力2206合约收盘报20685涨565，LME三月铝收盘报2828涨40。

　　宏观方面：央行下调首套房贷利率20个基点；上海发布5月中旬社会面全面清零目标，并计划本周开始复商复市；美联储多位官员释放鹰派信号，鲍威尔表示为遏制通胀，哪怕对短期经济造成冲击也在所不惜。

　　基本面方面，12日SMM库存报100.3万吨，较上周四下降3万吨；同期钢联统计铝棒库存15.65万吨，较上周四增加0.25万吨；2022年4月，中国出口未锻轧铝及铝材59.68万吨；1-4月累计出口222.52万吨，同比增长 29.2%，4月出口维持高增长；3月份进口未锻轧铝及铝材19.7万吨，同比减少4.6%，1-3月累计进口总量为53.3万吨，同比减少19.4%。国内电解铝总运行产能接近4100万吨，供应持续回升，国内需求下降，但原铝进口基本停止，出口需求旺盛，供给仍补缺口中，旺季预期延后。

　　逻辑及策略建议：上海疫情进入最后阶段，短期国内市场情绪偏强，美元走强对国内市场情绪影响减弱；基本面表现较好，库存持续较大幅度的去化，建议逢低做多；中长期趋势上美元加息周期和国内经济下行，长期下行压力较大，建议逢高做空。

(责任编辑：盈盈)

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