南华期货：铝短期反弹，长期偏弱

　　上周铝价企稳小幅反弹，主要系连续阴跌已打破边际成本，下方支撑较强，同时上海解封预期走强，悲观情绪释放。周末供需两端皆有利多信号出现。供给端，云南某铝厂突发事故，约影响22.5万吨产能，不足当前运行产能1%，因此认为整体影响有限。需求端，央行、银保监会对首套房贷款率下调20个基点，稳定楼市政策再加筹码；同时上海正式宣布，5月16日起分阶段推进复商复市，受华东地区疫情影响较大的汽车终端需求有望在6月恢复。不过长期来看，一方面随着上游产能逐步释放，供给端压力预计将逐步增强，而需求方面，由于疫情问题打乱旺季节奏，二季度需求向三季度后移，因此整体供需在二三季度难现较大矛盾，而下半年由于供给增速明显大于需求增速，基本面预计将偏弱为主。策略：预计下周运行区间在19500-21500，短期有望出现小幅反弹，若上探至22000，建议考虑止盈。

(责任编辑：盈盈)

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