兴业期货：5月19日铝早评

　　上海现货铝价报20400元/吨，相较前值下跌20元/吨。宏观方面，上一交易日美元指数小幅反弹，上行至103.8附近，避险情绪以及市场加息节奏预期下，美元下方支撑仍较强；发改委召开新闻发布会，继续鼓励新能源电力发展，抑制大宗商品尤其是矿、煤的炒作，鼓励大项目在上半年加速落地，刺激经济增长；央行将加大稳健货币政策实施力度，银保监会对首套房贷款率下调二十个基点，国内利好政策集中释放，提振市场信心。现货方面，无锡市场持货商挺价出货，市场观望情绪较浓；巩义市场现货贴水不断扩大，市场成交活跃；佛山市场持货商惜售，终端刚需采购；沈阳市场现货持续小贴水，市场消费略显低迷。供应方面，电解铝产能及产量依旧处于上升周期，截止4月底，国内电解铝运行产能高达 4088万吨，创历史新高；前期供应端快速复工复产期已过，且国内产能可能已逼近天花板，即将步入产量稳定释放期。库存方面，截止5月16日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存102万吨，较上周四（5月12日）下降1.2万吨，近日铝价的下跌激发加工企业刚性补库需求。成本方面，预焙阳极价格上涨，成本对铝价存在强支撑作用。海外方面，欧洲能源问题发酵，海外库存维持去化走势。总的来说，在供强需弱的格局之下，电解铝价格将维持震荡趋势，电解铝成本及刚需补库需求对铝价具有底部支撑作用，下跌空间有限。

(责任编辑：盈盈)

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