中信期货：铝现货情绪好转，短期或存反弹动力

　　（1）5月19日，SMM上海铝锭现货报价20490-20530元/吨，均价20510元/吨，上涨110元/吨，贴水20-升水20，平水。

　　（2）2022年5月19日，SMM统计国内电解铝社会库存96.5万吨，较上周四库存下降3.8万吨，较4月末库存下降2.2万吨。

　　逻辑：铝锭库存持续去库，疫情缓和运输改善，下游开工逐步恢复，铝出库量有所回升，加之地产政策利好，市场情绪好转，铝现货维持坚挺。铝价经过充分回调后，下游旺季需求恢复预期较高，预计铝短期仍有反弹的动能。供应端：预计5月份日产量环比回升。消费端：下游需求预期偏弱。中长期来看，国内供应大幅增长，市场对房地产需求偏悲观，供需过剩显著，铝价上方或持续承压。

　　操作建议：观望等待时机逢高沽空。

　　风险因素：产量投放不及预期，需求超预期增

(责任编辑：淘淘)

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