华安期货：5月23日铝早评

　　【市场分析】：本周沪铝出现反弹，AL2206合约收于20820元/吨，环比上涨515元/吨，上海地区现货周均价为20512元/吨，环比上涨540元/吨。目前看，电解铝成本支撑和铝价需求后置兑现是支撑铝价反弹的主因。成本端方面：因氧化铝、动力煤价格稳定且位于历史同期较高位置，电解铝生产成本居高不下，以国内成本较低的山东地区为例，经测算每吨生产完全成本在17000元左右，电解铝生产利润处于年内低点。目前需求后置被市场普遍接受，社会库存也在逐渐走低，预期价格将延续反弹。

　　【投资策略】：操作建议： 期货交易策略：本周可以偏多操作，持有多单。 期权交易策略：波动率有下行趋势，延续卖出看跌期权策略。

(责任编辑：淘淘)

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