兴业期货：消费超预期改善不明显，预计沪铝维持偏弱震荡格局

　　上海现货铝价报20610元/吨，相较前值下跌230元/吨。宏观方面，上一交易日美元继续走弱，非美国家偏鹰派态度对非美货币形成支撑，叠加市场对美国经济担忧增长，美元上方压力有所增加。消息面，印尼禁止出口铝土矿的政策对于目前市场只是短时的刺激，真正何时落地尚未可知，目前国内铝价的走势，仍旧受到基本面的影响。现货方面，无锡市场看跌情绪浓，整体成交一般；巩义市场下游加工厂按需采购，整体成交偏弱；佛山市场终端新增订单较弱，市场交投僵持；沈阳市场观望情绪渐起，交投氛围清淡。供应方面，云南电网发布通知，决定自即日起至汛期结束，在产能指标置换落实到位的前提下，全面放开大理、文山地区前期投产受限电解铝企业用电负荷，文件中提到的云铝溢鑫、云南其亚、云南宏泰等项目将在近期加快投产速度。库存方面，截止5月23日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存98万吨，较上周四（5月19日）下降1.7万吨。成本方面，预焙阳极价格上涨，成本对铝价存在强支撑作用。海外方面，LME库存下滑至51万吨左右，处于历史低位，值得注意的是，LME注销/注册仓单比直线飙升，刷新历史高位。总的来说，疫情影响减弱，复工复产的企业增多，但转化为终端订单增量的迹象不明显，依旧未看到消费超预期改善的可能，短期国内供应压力依然较大，铝价上方承压，维持偏弱震荡格局。

(责任编辑：盈盈)

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