中泰期货：预计铝价近期维持震荡走势

　　6日上海现货铝20840涨300贴水40，南储20790涨290，隔夜沪铝主力2207收盘报20875跌60，LME铝收盘报2789涨65

　　宏观方面：拜登誓言要给美联储主席鲍威尔“空间”，放手让其抗击通胀，市场避险情绪回升，美元企稳反弹；京沪两地疫情接近尾声，上海将于6月1日起取消企业复工复产审批制度，同时出台系列政策稳外资、促消费、扩投资。汽车购置税减半，中汽协预计增量超200万辆。

　　基本面方面，库存因仓库事件大幅去化，6日SMM库存报87.4万吨，较上周四下降0.8万吨；同期钢联统计铝棒库存16.05万吨，较上周四增加1.5万吨；2022年4月出口维持高位，进口下降，4月中国出口未锻轧铝及铝材59.68万吨；1-4月累计出口222.52万吨，同比增长 29.2%，4月份进口未锻轧铝及铝材17.53万吨，环比下降2.18万吨，1-4月累计进口总量为70.82万吨，同比减少24.9%。国内电解铝总运行产能接近4100万吨，供应持续回升，国内需求下降，但原铝进口基本停止，出口需求旺盛，供给仍补缺口中。国内铝仓库发生重复质押事件，贸易市场出现信任危机，铝锭流动性大幅下降，华南现货出现大贴水，华东出现个别仓库大贴水情况。

　　逻辑及策略建议：海外美联储加息获拜登政府强力支持，美元再度走强，国内疫情进入尾声，经济面恢复，政策面支撑强劲；基本面上现货贸易市场冲击仍在持续，6月新增及复产产能再度增量，但内外库存偏低，大宗市场供给担忧情绪仍然存在。预计铝价近期维持震荡走势，建议关注中长期逢高保值机会。

(责任编辑：盈盈)

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