长江期货：6月9日铝早评

　　价格：

　　昨日夜盘铝震荡上涨，截至6月9日1时收盘，沪铝主力合约报20950元/吨，上涨180元/吨。LME铝价报2788美元/吨，环比上涨49.5美元/吨。6月8日长江A00铝锭现货报价20800元/吨，较前日下跌10元/吨。6月月均价20663元/吨。

　　宏观：

　　1.国务院召开听取稳增长市场主体保就业专项督查情况汇报会议：会议指出，接下来要进一步畅通交通物流，解决好复工不达产、不协同问题；对稳经济一揽子措施，地方、部门尚未出台配套政策、实施细则的要尽快推出。

　　2.拜登政府正在研究取消部分对中国商品加征的关税：美国商务部长雷蒙多5日接受美国有线电视新闻网采访时透露，拜登政府正在研究是否取消部分对中国商品加征的关税，以对抗美国的通胀。雷蒙多表示，拜登政府已经决定保留对钢铁和铝的部分关税，以保护美国工人和钢铁行业，而且这涉及国家问题。但“考虑取消对一些产品，如家庭日用品、自行车等的关税，可能是有意义的”。

　　基本面：

　　1.电解铝产量保持增长，但产能增长放缓：SMM数据显示，2022年5月（31天）中国电解铝产343.5万吨，同比增加3.6%，日均产量环比增长800吨至11.08万吨，环比增幅放缓。5月份国内电解铝供应端增减并存，运行产能小幅抬升，其中云南、山东等地因产能置换及检修等原因减少25.2万吨，月内供应增量主要体现在云南、广西及河南部分企业小幅复产及新增投产，涉及产能40.8万吨。截至6月初，SMM统计全国电解铝运行产能达4059.8万吨，国内有效建成产能规模4436.5万吨，全国电解铝开工率约为91.5%。预计到6月底国内电解铝运行产能达4076万吨附近，6月国内电解铝产量有望达334万吨，同比增长3.7%左右。

　　2.LME库存持续下滑：截至6月7日，LME库存报44.17万吨，环比前日减少8775吨，按照过去一个月日均去库幅度计算，7-9个交易日后（6月中下旬），LME库存将降至40万吨以下；25个交易日后（7月中旬），LME库存将降至30万吨左右。

　　长江观点：

　　夜盘铝价表现偏强，今日或再测试21000压力。目前市场利多因素为华东地区复产复工引导铝锭去库、国家接连发布稳增长政策；利空因素为铝锭重复质押问题打击现货成交意愿、电解铝产能产量保持增长。在多空博弈之下，我们认为铝价仍有小幅反弹空间，但高度建议暂看至21500一线，能否突破21500需要更多利好因素刺激，如去库速度超预期，LME库存降至超低位等。操作上建议前期低位入场多单在21000-21500可考虑逐步减仓。

(责任编辑：盈盈)

吴灏德

职位：长江期货有色金属分析师

长江期货广州分公司负责人，五年铝行业研究经验，与国内大型铝仓库、贸易商联系密切。秉承“为投资者的资产保值增值”的使命，擅长将品种基本面与技术面结合对品种进行深入分析，对行情节奏有较为准确的把握。能够为投资者提供丰富、可靠的单边及套利策略，多次获得《期货日报》“最佳工业品期货分析师”荣誉称号...[更多]

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