中泰期货：6月17日铝早评

　　16日上海现货铝价20160涨90升水0，南储20210涨140，隔夜沪铝主力2207收盘报19630跌430，LME铝收盘报2521.5跌93.5

　　宏观方面：5月国内经济恢复明显，但改善幅度有限，其中1-5月房地产投资同比下降4%，环比有所改善；6月15日美联储将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，加息幅度为1994年以来最大，并称坚决对抗通胀风险，同时下调经济增长预期，上调通胀预期，此外还上调了远期利率预期。美5月零售数据不及预期，月率下降0.3%。

　　基本面方面，库存因仓库事件到货大幅下降、出库提升，16日SMM库存报78.5万吨，较上周四下降6.8万吨；同期钢联统计铝棒库存13.55万吨，较上周四下降2.4万吨；2022年5月出口维持高位，5月中国出口未锻轧铝及铝材67.66万吨；1-5月累计出口290.18万吨，同比增长34.2%，4月份进口未锻轧铝及铝材17.53万吨，环比下降2.18万吨，1-4月累计进口总量为70.82万吨，同比减少24.9%。国内电解铝产能再度进入启动投产复产高峰，连城铝业、百矿等企业启动复产，总运行产能接近4100万吨，供应持续回升，国内需求疲软，但原铝进口基本停止，出口需求旺盛，供给仍补缺口中。国内仓库重复质押引发贸易市场信任危机，长单交易暂停，贸易流动性骤降；现货成交高升水，因价格回落幅度较大。

　　逻辑及策略建议：美6月加息落地，后续加息预期仍强劲，国内5月数据偏稳，短期利空压力消化；铝现货成交偏好，库存持续去化，预计短期价格趋稳震荡。

(责任编辑：盈盈)

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