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铝策略观点
近期铝价承压下行，受外盘宏观影响较大。国内供应继续增加，内蒙、云南等地区开工产能回升，继续推进复产以及新投产进程。成本方面，近期氧化铝价格延续小降，电解铝成本略有下移，但由于铝价整体下行，行业周均利润小幅收窄。需求方面，虽然一系列鼓励性政策陆续发布，但房地产数据仍整体较为低迷，铝型材订单表现偏弱。目前上海地区车企已基本复工复产，预计后期产销有望向好，光伏、风电等新能源板块表现持续亮眼。现货方面，华南市场受质押影响表现欠佳，华东市场按需采购，整体交投一般。库存方面，国内社库数据显示库存维持去化，海外因能源价格继续波动，高成本下海外电解铝企业复产较为困难，LME库存持续下滑。总体看来，目前国内铝价受宏观压力和国内现货成交较差拖累较大，在政策支持下消费或将有所改善，短期内建议以观望的思路对待。
策略：单边：中性。套利：中性。
风险：1、流动性收紧快于预期 。2、消费不及预期 。3、国内能耗双控政策。
锌策略观点
近期锌价有所承压。宏观方面，近日美国通胀指数再度创新高，加之美联储推进加息进度，市场避险情绪迅速升温，有色金属承压回落。海外方面，海外冶炼厂产能未能重启恢复，供给端维持仍偏紧张态势。国内供应方面，进口矿盈利几无，加之冶炼厂对国内矿需求量较高，矿端偏紧。消费方面，国内利好政策陆续出台，但消费提升缓慢，整体呈现强预期弱现实的局面，主因一方面目前下游企业成品库存较高，企业补库意愿不高，另一方面受铝锭仓库反复质押问题影响，现货市场交易活跃性降低。但考虑到在国内政策以及基建的良好预期下，后期需紧密关注初级及终端消费回暖趋势。价格方面，近期外盘宏观因素对价格有所冲击，建议短期内以观望的思路对待。
策略：单边：中性。套利：中性。
风险：1、流动性收紧快于预期 。2、消费不及预期 。3、海外政局变动情况。
(责任编辑：淘淘)
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