长江期货：6月23日铝早评

　　价格：昨日夜盘铝价低开高走，最低探至19265元/吨，创2021年12月17日以来新低，而后小幅反弹，截至6月21日凌晨1时收盘，沪铝主力报19550元/吨，下跌175元/吨，跌幅0.89%。伦铝创新低至2462美元/吨后快速走高，最终完全收回昨日跌幅，最终收于2541美元/吨，上涨29点，涨幅1.16%。6月20日长江A00铝锭现货报价19760元/吨，较前日下跌100元/吨。6月月均价20353元/吨。

　　宏观：

　　1.鲍威尔发表“衰退“鹰派言论：鲍威尔在昨日的国会听证会上，表示需要加快加息步伐，坚决致力于降低通胀率，且将看到利率快速上行。他承认大幅加息可能使美国经济陷入衰退，并称软着陆“非常具有挑战性”。受美国经济衰退预期影响，未来需求或有所减弱。同时美国成长风格跌幅更大或佐证市场正在交易衰退预期。

　　2.市场对美联储加息周期超过11月政策会议的预测已大幅下降：美国中期选举将在会后一周举行。转变发生之际，交易员还在继续预测经济硬着陆且明年政策逆转会更快。如果美联储在7月的会议上再加息75个基点，那么利率互换对年底前再加息的幅度预估仅为115个基点。总体而言，交易员们继续认为利率路径比上周末自己所预测得要更浅、更短。终端利率目前预计明年3月政策利率将在3.60%左右。此前不久2023年中的定价还在4%左右。

　　3.金砖国家工商论坛：中国将加大宏观政策调节力度，采取更加有效的举措，努力实现全年经济社会发展目标，最大程度减少疫情影响。

　　基本面：

　　1.铝库存继续下降：6月22日LME铝库存报39.55万吨，正式跌破40万吨。

　　2.现货市场表现欠佳：现市场方面，华东无锡地区今日市场成交价格对SMMA00铝价基本维持在平水附近，市场成交气氛依旧偏弱；中原（巩义）地区，市场到货量增加，且下游接货意愿差，现货升水今日大幅下调，早间较SMMA00铝锭升水约90元/吨，随后有70元/吨附近成交出货。市场整体成交表现不佳，但下游接货不畅，氛围欠佳。

　　长江观点：

　　日线看沪铝空头排列，表现较弱。基本面看，目前主要交易宏观衰退逻辑，包括铝在内的工业品均表现很差，但基本面仍存在一定韧性，主要运行区间看19000-20000，操作上建议短线交易。

(责任编辑：盈盈)

吴灏德

职位：长江期货有色金属分析师

长江期货广州分公司负责人，五年铝行业研究经验，与国内大型铝仓库、贸易商联系密切。秉承“为投资者的资产保值增值”的使命，擅长将品种基本面与技术面结合对品种进行深入分析，对行情节奏有较为准确的把握。能够为投资者提供丰富、可靠的单边及套利策略，多次获得《期货日报》“最佳工业品期货分析师”荣誉称号...[更多]

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