长江期货：6月27日铝早评

　　价格：

　　周五夜盘铝价走出“深V”行情，沪铝主力合约最低跌至18605元/吨后快速反弹至最高19175元/吨，截至6月25日1时收盘，沪铝主力合约报19060元/吨，下跌120元/吨，跌幅0.63%。LME铝价报2450美元/吨，环比下跌18美元/吨，跌幅0.73%。6月24日长江A00铝锭现货报价20060元/吨，较前日上涨140元/吨。6月月均价20247元/吨。

　　宏观：

　　1.市场情绪显著恶化，多个商品破位下行：期货日报记着报导，随着俄乌问题对通胀影响的进一步发酵，美联储6月转向更加激进的紧缩路径后，市场对货币政策路径进行了重新定价，加深了对未来经济进入衰退的担忧，传导至商品市场，造成近期大宗商品市场出现普遍回落。从石油到小麦，从天然气到铜，大宗商品都正在遭遇抛售。过去一周，商品市场大幅调整。多个品种出现过单日跌幅超10%的极端行情，最终大宗商品市场连续第二周大幅下跌，近20个品种主力合约的周跌幅接近或超10%，越来越多商品进入技术熊市，大宗商品的牛市行情似乎到了尽头。

　　2.国际货币基金组织下调美国增长预期：国际货币基金组织（IMF）IMF上周五大幅下调了美国经济增长预期。预计2022年美国国内生产总值（GDP）将增长2.9%，低于其4月份作出的增长3.7%的预测。

　　基本面：

　　1.LME铝库存继续下降：6月24日伦铝库存跌破39万吨，继续刷新2001年2月以来最低水平。关注今日社会库存数据。

　　2.铝市有哪些支撑因素：虽然近来铝价持续下跌，并在周五跌破万九，形成一个明显向下趋势，但基本面来看铝价还是存在一些支撑因素，尽管投资者没有交易这些因素，但不表明他们不存在。首先全球表观库存持续去化，伦铝库存下降至相当低的水平。其次是俄乌冲突导致的能源紧张继续在引发国际铝厂减产。宏观方面，此轮下跌主要是因为美联储超预期加息言论引发市场对未来经济衰退的担忧，但接下来若加息不扩大甚至收窄，将反过来提供支撑。最后是国内政策一直在发力，虽然短期内还没看到消费实质性回升，但从A股走出独立行情来看，政策性利多仍有发力空间。

　　长江观点：

　　在短期需求增量没有证实背景下，市场对全球经济健康状况日益担忧拖累铝价。但铝价在整个有色金属中表现相对抗跌，其原因在于铝基本面较铜镍等金属要好一些。周五跌至18600后迅速反弹，由多头进场和空头减仓共同导致，若悲观情绪逐渐消散，预计铝价仍有小幅反弹空间，或可看至19500一线。短期建议不追空，等待高位进场机会。

(责任编辑：盈盈)

吴灏德

职位：长江期货有色金属分析师

长江期货广州分公司负责人，五年铝行业研究经验，与国内大型铝仓库、贸易商联系密切。秉承“为投资者的资产保值增值”的使命，擅长将品种基本面与技术面结合对品种进行深入分析，对行情节奏有较为准确的把握。能够为投资者提供丰富、可靠的单边及套利策略，多次获得《期货日报》“最佳工业品期货分析师”荣誉称号...[更多]

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