国泰君安期货铝周报：短时低位盘整

　　【观点及建议】

　　近期有色全品种跌落，铝价跌幅居板块末尾。铝价之所以近期这轮跌势相对温和，我们认为与铝价4月下旬之后率先领跌，而短期已经逼近成本线，及阶段性去库有关。不过，从基本面看，铝价亦难有上行驱动。过去一周国内铝锭社库去库1.7万吨，库存去化强度走弱。此外，铝主要下游加工材开工亦较前周持平在66.7%，此前连续6周抬升，季节性上看开工仍处在最近3年同期低位。下半年基本面不断弱化之下，铝价倾向成本线去靠。若下破11月前低18300，则不排除进一步寻找下方现金成本支撑的可能，直到低价引发供需两侧重新再平衡。

(责任编辑：淘淘)

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