长江期货：7月13日铝早评

　　价格：

　　昨日夜盘铝价继续走低，最低探至17370元/吨，截至7月13日1时收盘，沪铝主力合约报17410元/吨，下跌475元/吨，跌幅2.66%。LME铝价报2360美元/吨，环比下跌17美元/吨，跌幅0.72%。7月12日长江A00铝锭现货报价187980元/吨，较前日下跌190元/吨。7月月均价18779元/吨。

　　宏观：

　　1.美国警告新冠疫情变异株：当地时间7月12日，美国白宫新冠病毒应对小组在新闻发布会上警告称，新冠病毒BA.5变异株或将在全国范围内引起了新一轮感染、目前美国7天的平均住院人数约为每天5100人，相比5月初，住院人数翻了一倍。。与此同时，奥密克戎毒株的新型变种BA.2.75正在印度迅速扩散，也引发担忧。7月11日，据海外网援引美联社报道，印度已有多地出现BA.2.75感染病例，截至7月8日，BA.2.75几乎占到印度新增感染病例的近50%。

　　基本面：

　　1.疫情反复，去库速度大幅下降：截至7月12日，全国铝锭社会报73.6万吨，环比上周四仅下降0.1万吨。分地区看，华东无锡地区和华南南海地区库存本周均有不同程度累库，无锡地区有仓库到货量增加，但因疫情原因有个别仓库出货受限，因此库存小幅累积。

　　2.现货成交：昨日SMMA00铝现货对07合约价格贴水20元/吨。成交方面，无锡地区现货较SMMA00网价贴水10元/吨或平水；巩义地区较SMMA00网价贴水约70到80元/吨。但市场成交氛围普遍偏差，巩义地区下游刚需拿货，但订单不佳拿货量减少，持货商出货为主，现货贴水持续扩大出货；而无锡地区市场流转不强，氛围也偏弱势。

　　长江观点：

　　目前宏观面利空逻辑仍在主导交易方向，国外美国6月非农数据超预期，7月加息75个基点的概率偏强；国内疫情再度抬头，上海、无锡、安徽、西安等地有疫情社会面新增，使得有色在消费淡季需求更加看淡。短期没有明显的利多对冲这两个利空，所以价格仍将偏弱运行。且近几个交易日沪铝大跌，伦铝小幅波动，表明铝价更多再走国内疫情反复逻辑。后期如果想要扭转这种格局，需要海外通胀下降→美欧央行加息节奏放缓；国内疫情平复→消费在政策刺激下出现实质改善。技术上铝价跌破17500后，如果没有支撑因素或消息提振下方可能要看到17000，当日价格与月均家价差过大的时，有生产需求的下游企业可适量采购。

(责任编辑：盈盈)

吴灏德

职位：长江期货有色金属分析师

长江期货广州分公司负责人，五年铝行业研究经验，与国内大型铝仓库、贸易商联系密切。秉承“为投资者的资产保值增值”的使命，擅长将品种基本面与技术面结合对品种进行深入分析，对行情节奏有较为准确的把握。能够为投资者提供丰富、可靠的单边及套利策略，多次获得《期货日报》“最佳工业品期货分析师”荣誉称号...[更多]

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