兴业期货：供应端压力日益凸显，预计铝价偏空运行

　　上海现货铝价报18170元/吨，相较前值下跌130元/吨。宏观方面，上一交易日美元全天震荡上行，反弹至106.4附近，美联储官员的偏鹰派发言再度提振市场加息情绪，但短期内美国经济数据及货币政策处于真空期，预计美元指数将维持在高位震荡。供应方面，截止7月底，中国电解铝总产能4419万吨/年，同比增长2.6%，而运行产能4152万吨/年，同比增长6.8%。需求方面，华东复工复产以来，疫情受控后消费复苏的预期已然落空，据部分铝加工企业反馈，受欧洲对国内平轧类产品反倾销政策影响，7月初出口新增订单已经开始下滑，且当下即将进入铝传统行业消费淡季，后期消费不容乐观。库存方面，据Mysteel调研，8月1日中国电解铝社会库存68.3万吨，较上周四增加1.3万吨。海外方面，地缘政治危机及其影响继续发酵，欧洲能源危机较为严重，为应对日益严峻的天然气供应形势，欧盟20日颁布"节气”条例，要求今年冬天所有成员国须将天然气消费量减少15%，天然气紧缺和电价飘升对海外铝冶炼厂受到的打击尤为严重，对铝价有一定支撑。总的来说，宏观氛围偏空，当前成本支撑下铝价表现相对抗跌，但日益凸显的供应端压力和仍待修复的下游消费，在一定程度上对铝价造成压制，预计铝价将偏空运行。

(责任编辑：盈盈)

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