华安期货：8月4日铝早评

　　【市场分析】：昨日沪铝价格维持平稳。宏观面：7月国内PMI为49，环比下降1.2个百分点，总体上看，国内经济景气水平有所回落。地缘政治事件扰动短期结束。基本面：电解铝供应端未见明显停产检修，高供给延续。社会库存较上次环比在增加0.3万吨，华南佛山地区增加较为明显。基差方面：随着市场铝价不断上涨，主流消费地基差不断走低，成交情绪减弱。需求方面：地产需求疲软，汽车需求恢复是铝终端消费的现状，但地产铝需求缺口目前看无法有效弥补，因此对沪铝延续弱势观点。成本端：随着铝价继续反弹，生产企业平均利润回到1100元/左右波动。目前看，基本面方面仍偏利空，观点偏弱

　　【投资策略】：期货交易策略：本周方向性偏空，考虑高点建仓空单 期权交易策略：波动率出现下行，卖出看涨期权策略较为推荐。

(责任编辑：淘淘)

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