南华期货：铝高位回落，不排除进一步减产风险

　　沪铝主力周四收于18330，较上一交易日下跌1.17%，基本会吐前日涨幅，主要系宏观层面对于经济的担忧对铝价形成制约。整体来看，预计今年电解铝供给端减产影响大概率将不及去年，铝价有走高的可能，但触及前高比较艰难，甚至向上空间会比较有限。首先，去年国内因用电紧张及能耗双控问题，电解铝减产情况自5月一直绵延至9月；而今年国内已进行了大量的投复产，川渝地区的减产，无论从量还是时间节点看，其影响远不及去年云南等地的减产影响大。其次，今年的下游需求相比去年更差一些，在需求收缩的背景下，减产的影响将有所折扣。不过，当前已有欧洲铝厂再度因为电力成本减产，未来不排除前期减产铝厂跟随减产可能，预计潜在减产产能在80-140万吨左右，建议重点关注。策略上，单边观望，有色品种间可作为多配。

(责任编辑：盈盈)

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