金瑞期货：8月19日铝早评

　　昨日LME铝收2403，日跌8。周内国内铝锭库存仍表现乐观，维持下去国内9月开始很可能持续的去库。当前库存和实际需求的劈叉，我们认为仍需中间产品有明显转产后才可见持续的累库，且国内当月的持仓仍过高，现货在18000附近有明显的好转，故认为短期国内价格在18000-19000的区间。海外方面，能源价格依旧在历史高位，且铝锭现货升水有好转，近期约20-25w的冶炼有减产计划，后期主要关注减产继续扩大的情况，相对LME表现应略强于国内。维持预计三季度国内绝对价格保持17000-19000，随着海外能源价格飞涨，上调LME高点预期，预期LME在2300-2700区间运行。

　　投资策略：维持铝价在19000以上是合适建投机空单的观点，主要是需求仍无起色，电力对供应的短期扰动大概率2个月以内可恢复生产，且成本端仍有下跌的压力，但内外正套需要等待，短期累库的预期因中间品利润仍尚可难出现明显的转产，可重点关注。

　　风险提示：国内地产需求大幅改善。

(责任编辑：淘淘)

高维鸿

职位：金瑞期货有色金属分析师

毕业于英国伯明翰大学，拥有矿业与金融双硕士学位，在扎实的矿业背景基础上，扩展期货视野，深入铝和铜品种的基本面研究，以洞悉品种供需矛盾分析价格走势，并参与现货产业链的套期保值服务。[更多]

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