长江期货：8月23日铝早评

　　价格：

　　昨日夜盘铝价震荡走低，截至18日1时收盘，沪铝主力合约报18585元/吨，上涨90元/吨，涨幅0.49%。LME铝价报2413.5美元/吨，环比上涨17美元/吨，涨幅0.71%。8月17日长江A00铝锭现货报价18570元/吨，环比上涨190元/吨。8月月均价18396元/吨。

　　宏观：

　　1央行召开信贷座谈会，增加对实体经济贷款投放：会议强调，主要金融机构特别是国有大型银行要强化宏观思维，充分发挥带头和支柱作用，保持贷款总量增长的稳定性。要增加对实体经济贷款投放，要保障房地产合理融资需求。要依法合规加大对平台经济重点领域的金融支持。政策性开发性银行要用好政策性开发性金融工具，加大对基础设施领域建设的支持力度。

　　2.LPR继续下降：中国8月1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.65%，较上期下降5个基点；5年期以上LPR为4.30%，较上期下降15个基点。此次LPR再次出现非对称下 降，其中5年期以上LPR下降15个基点略超市场预期。

　　基本面：

　　1.四川电解铝厂全部停产：截至8月22日，四川省电解铝产能已全部完成停产，四川共有5家电解铝企业合计建成产能107万吨，实际运行产能100万吨。此外，重庆市电力供应同样趋紧，目前影响两家电解铝厂，涉及产能3万吨左右。河南省同样存在负荷缺口，目前影响电解铝产能4万吨左右，其他企业存在压负荷情况。

　　2.现货成交：华东地区铝锭现货升贴水持稳，较2209合约价格仍报平水，无锡地区市场成交较SMMA00价格均价出货；中原巩义地区，较SMMA00均价贴水110元/吨，较上周扩大30元/吨，且早间沪铝合约冲高回落，市场贴水区间较大，主流成交在贴水110元/吨左右下游仍是刚需拿货为主。

　　3.社会库存小幅累积：截至8月18日，全国铝锭社会库存报69.4万吨，环比上周四增加0.5万吨。

　　长江观点：

　　短期来看，央行信贷政策导向和国内电力供应紧张都为铝价提供支撑，铝价上行可能还未结束，建议下方关注18300支撑，上方第一压力位18800，第二压力位19000，第三压力位19500。震荡上行过程中，仍更建议逢低多，逢高抛，波段操作。

(责任编辑：盈盈)

吴灏德

职位：长江期货有色金属分析师

长江期货广州分公司负责人，五年铝行业研究经验，与国内大型铝仓库、贸易商联系密切。秉承“为投资者的资产保值增值”的使命，擅长将品种基本面与技术面结合对品种进行深入分析，对行情节奏有较为准确的把握。能够为投资者提供丰富、可靠的单边及套利策略，多次获得《期货日报》“最佳工业品期货分析师”荣誉称号...[更多]

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