海通期货：9月2日铝早评

　　沪铝震荡下跌，主力合约 2210 收盘跌 445 元至 17900 元/吨，跌幅为 2.43%；当日 15：00 收盘伦敦三月铝报价 2318.50 美元/吨。现货方面，华东地区成交集中在 18330-18370 元/吨，现货升贴水持平于上日的贴水 40 元/吨，市场成交氛围仍不活跃，现货贴水区间有扩大趋势；中原（巩义）地区成交集中在 18250-18290 元/吨，现货升贴水维持在贴水 120 元/吨，贴水持稳，铝价下行下游担忧贴水缩窄，有提前采购心态，市场成交尚可。产业方面，截止 2022 年 9 月 1 日国内电解铝社会库存 68.3 万吨，较上周四库存增加 0.4 万吨，较去年同期库存下降 6.6 万吨，较 8 月初月度库存总计累库 0.5万吨。

　　宏观层面流动性收紧预期压制有色板块。基本面海外欧洲能源紧张局面仍在，美铝旗下铝厂再次传出减产。国内随着四川地区工业用电有序恢复，铝厂开始复产，后续川渝地区电解铝持续复产是大概率事件。而需求端仍受地产板块拖累处于偏弱状态，且当下国内出现多点疫情引发市场担忧，本周库存延续小幅累库也施压铝价。不过停产产能恢复需要时间，且考虑到需求旺季将近，库存压力暂时比较有限，铝价下跌空间预计比较有限，关注铝厂复产进度和 9 月消费旺季兑现情况。

(责任编辑：淘淘)

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