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兴业期货:9月20日铝早评

  上海现货铝价报18770元/吨,相较前值下跌100元/吨。宏观方面,受到美国通胀数据表现超预期的影响,目前市场对加息预期仍较为激进,本周大概率加息75BP,叠加非美货币的弱势,预计美元指数将维持强势。国内方面,近期地产刺激政策再度频出,但是否能对地产形成有效推动仍有待观察,宏观面仍无转好迹象。供给方面,海外产能影响整体有限,受能源因素影响,近1年欧美电解铝企业减产达到130万吨,目前仍有铝厂或进一步减产,但减产节奏正在放缓,叠加南美地区产量有所增加,整体影响边际减弱。而国内方面,四川限电影响已经基本消退,但产能恢复或仍需2个月左右时间,而云南方面根据最新调研数据,减产规模或有进一步扩大,受影响产能或达到100-150万吨,时间可能持续至明年丰水期,关注其进展。下游需求方面,目前仍处于疲弱状态,需求表现一般。库存方面,LME及国内社会库存均出现见底迹象,印证需求不佳。整体来看,供给端负面拖累存在不确定性,但海外宏观衰退预期再度抬升,叠加国内需求持续走弱的情况下,短期内难有实质性修复,预计铝价反弹空间有限。

(责任编辑:盈盈)

标签:兴业期货 铝早评

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