海通期货：9月20日铝早评

　　沪铝震荡下跌，主力合约 2210 收盘跌 215 元至 18710 元/吨，跌幅为 1.14%；当日 15：00 收盘伦敦三月铝报价 2267.00 美元/吨。现货方面，华东地区成交集中在 18750-18790 元/吨，现货升贴水持平于上日的贴水 50 元/吨；中原（巩义）地区成交集中在 18630-18670元/吨，现货升贴水持平于上日的贴水 170 元/吨。整体上大商家收货较少，贸易商之间流转的氛围不活跃，而下游则以刚需采购为主，成交情况较一般。产业方面，截至 2022 年 9 月 19 日国内电解铝社会库存 68.5 万吨，较上周四库存增加 1.0 万吨，较去年同期库存下降 10.4 万吨，较 8 月底库存月度增加 0.8 万吨，电解铝锭库存近两周因假期集中到货变动较大。

　　美联储 9 月议息会议召开在即，加息预期加码压制铝价。基本面上海外能源危机短期难以解决，国内四川地区复产缓慢进行，云南地区减产落地，且减产规模有进一步扩大可能，减产时间或将持续至明年丰水期才结束，供应压力明显缓解。需求方面暂未显示旺季特征，下游开工节后略有回升但仍偏低，现货维持贴水格局，受集中到货影响今日国内社会库存再次累库。当前供应端减产干扰给予铝价较强支撑，但微观需求和宏观情绪并未共振，铝价以宽幅震荡为主，关注减产复产、消费改善情况。

(责任编辑：淘淘)

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