金瑞期货：9月20日铝早评

　　LME收2251，日跌26。国内累库存表现仍尚可，维持下去年末的库存会降至50w以内；因云南大概率需减减产20-30%，到年底库存预期乐观，冶炼利润有重新扩大的需求；国内现货端依旧相对疲软，贴水略有扩大，成交活跃度也下降。海外方面，多头入场的迹象仍不明显，短期能源价格下跌明显但亏损依旧很大、现货升水表现偏弱，关注交仓完成后的企稳情况。虽短期宏观情绪不佳、进口接近打开LME依旧表现弱势、国内能源价格依旧有降价预期等制约短期的上行空间，但冶炼减量幅度较大，价格仍有上升的空间。预期国内铝价核心区间17000-20000、LME在2300附近应仍有支持。

　　投资策略：单边多头17500-18000/2200-2300可逐步介入，borrow可考虑参与。

　　风险提示：国内地产需求继续下滑。

(责任编辑：淘淘)

高维鸿

职位：金瑞期货有色金属分析师

毕业于英国伯明翰大学，拥有矿业与金融双硕士学位，在扎实的矿业背景基础上，扩展期货视野，深入铝和铜品种的基本面研究，以洞悉品种供需矛盾分析价格走势，并参与现货产业链的套期保值服务。[更多]

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